Incluye glosario

Incluye índice alfabético

CAPITULO 1. LA EMPRESA Y EL DIRECTOR FINANCIERO
1.1 La Organización de las empresas
Los propietarios individuales
Las asociaciones (Sociedades Colectivas)
Las sociedades anónimas
Las formas híbridas de organización empresarial
1.2 El Papel del Directos Financiero
La decisión de presupuesto de capital
La decisión de Financiación
1.3 ¿Quién es el director Financiero?
Puestos de trabajo en finanzas
1.4 Los Objetivos de las Empresas
Los accionistas quieren que los directores maximicen el valor de mercado
La ética y los objetivos de la gestión
¿Los directores maximizan realmente el valor?
1.5 Los Temas que trata este Libro
Un poco de historia
Estándar & Poor’s
CAPÍTULO 2. EL ENTORNO FINANCIERO
2.1 El Flujo del ahorro hacia las Empresas
La Bolsa
Otros mercados financieros
Los intermediarios financieros
Las instituciones financieras
La financiación total de las empresas estadounidenses
2.2 Las Funciones de los Mercados Financieros y de los intermedios
El transporte del dinero a través del tiempo
La liquidez
El mecanismo de pago
La reducción de riesgo
La información que ofrece los mercados financieros
El coste de oportunidad del capital
CAPITULO 3. CONTABILIDAD Y FINANZAS
3.1 El Balance
Valores contables y Valores de mercado
3.2 La Cuenta de Resultados
Los beneficios y el Flujo de Tesorería
3.3 El Estado de Flujo de Tesorería
3.4 Las Buenas y Malas Prácticas Contables
3.5 Los Impuestos
Impuestos de Sociedades
Impuestos Personales
PARTE 2. EL VALOR
CAPITULO 4. EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
4.1 Los Valores Futuros y el Interés Compuesto
4.2 Los Valores actuales
Como calcular el tipo de interés
4.3 Los Flujos de caja múltiples
El valor futuro de los flujos de cajas múltiples
El valor actual de los flujos de cajas múltiples
4.4 Los Flujos de Caja Idénticos: Perpetuidades y Anualidades
Como calcular las perpetuidades
Como calcular las anualidades
Las anualidades a pagar
El Valor futuro de las anualidades
4.5 La Inflación y el Valor del Dinero en el Tiempo
Los flujos de caja reales y los nominales
La inflación y los tipos de interés
La Valoración de los pagos reales al contado
¿Real o Nominal?
4.6 Los Tipos de Interés Efectivo Anual
Minicaso
CAPITULO 5. LA VALORACIÓN DE LAS OBLIGACIONES
5.1 Las características de las obligaciones
Como leer las páginas financieras
5.2 Los Precios y la Rentabilidad de las Obligaciones
Como varía el precio de las obligaciones según los tipos de interés
La rentabilidad al vencimiento y la rentabilidad actual
La tasa de rentabilidad
El riesgo de tipo de interés
La curva de rentabilidad
Los tipos de interés nominales y reales
El riesgo de impago
Las distintas variedades de las obligaciones de empresa
CAPITULO 6. LA VALORACIÓN DE LAS ACCIONES
6.1 Las acciones y el Mercado Financiero
Como leer las cotizaciones de bolsa
6.2 Valores contable, Valor de Liquidación y Valor de Mercado
6.3 La Valoración de las acciones Ordinaria
El precio Hoy y el Precio Futuro
El modelo de Descuento de Dividendos
6.4 Como simplificar el Modelo de Descuento de Dividendos
El modelo de descuento de dividendos sin crecimiento
El modelo de descuento de dividendos con crecimiento constante
Como calcular las tasas esperadas de rentabilidad
El crecimiento no constante
6.5 Las acciones de crecimiento y las acciones de renta
El ratio precio - beneficio
Como valorar empresas
6.6 No hay nada gratis en Wall Street
Método 1: el Análisis Técnico
Método 2: el Análisis Fundamental
Una teoría para explicar la realidad
Algunos Enigmas y Anomalías
6.7 Las Finanzas del Comportamiento y el Auge y Caída de las
Empresas “.COM”
CAPITULO 7. EL VALOR ACTUAL NETO Y OTROS CRITERIOS DE INVERSIÓN
7.1 El Valor Actual Neto
Un comentario sobre el riesgo y el valor actual
La valoración de los proyectos Duraderos
7.2 Otros Criterio de Inversión
El plazo de recuperación
La tasa interna de rentabilidad
Un examen detallado del criterio de la tasa de rentabilidad
Como calcular la tasa de rentabilidad de los proyectos duraderos
Una advertencia
Algunos defectos de la tasa interna de rentabilidad
7.3 Los proyectos mutuamente Excluyentes
La distribución temporal
Los equipos de larga y corta duración
El reemplazo de las máquinas viejas
Los proyectos mutuamente excluyentes y el criterio de la TIR
7.4 El Racionamiento del Capital
El racionamiento débil
El racionamiento fuerte
Los defectos del índice de rentabilidad
7.5 Último repaso
CAPITULO 8. EL ANÁLISIS DE LOS FLUJOS DE CAJA DESCONTADOS EN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN
8.1 Descuente los flujos de caja, no los beneficios
8.2 Descuente los flujos de caja incrementales
Incluir todos los efectos derivados
Olvide los costes irrecuperables
Incluya los costes de oportunidad
Recuerde el fondo de maniobra
Tenga cuidado con la asignación de gastos generales
8.3 Descuente los Flujos de Caja Nominales al coste Nominal del Capital
8.4 Separe las decisiones de inversión y de financiación
8.5 El Cálculo de Flujo de Caja
La inversión de capital
La inversión en capital circulante
El flujo de caja derivado de las operaciones
8.6 Ejemplo Industrias Blooper
Como calcular los flujos de caja de industrias blooper
Como calcular el VAN del proyecto de industrias Blooper
Notas adicionales e ideas del proyecto Blooper
CAPITULO 9. EL ANÁLISIS DE PROYECTOS
9.1 Como organizan las empresas el proceso de inversión
Etapa 1: El presupuesto de capital
Etapa 2: Las autorizaciones del proyecto
Problemas y algunas soluciones
9.2 Algunas preguntas sobre “Que pasaría si”
El Análisis de Sensibilidad
El Análisis de Escenarios
9.3 El análisis de punto muerto
Análisis de punto muerto contable
El valor económico añadido y el Análisis del Punto Muerto
El apalancamiento operativo
9.4 Las Opciones Reales y el Valor de la Flexibilidad
La opción de expandirse
Una segunda opción real: La opción de abandono
Una tercera opción real: La Opción de posponer
Una cuarta opción real: las instalaciones flexibles de producción
PARTE 3. EL RIESGO
CAPITULO 10. INTRODUCCIÓN AL RIESGO, LA RENTABILIDAD Y EL COSTE DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL
10.1 Las Tasas de Rentabilidad: Revisión
10.2 Un Siglo de Historia de los Mercados de Capitales
Los índices de mercado
Los antecedentes históricos
10.3 La Medición del Riesgo
La Varianza y la desviación típica
Nota sobre el cálculo de la varianza
Medición de las variaciones de la rentabilidad de las acciones
10.4 El Riesgo y la Diversificación
La Diversificación
El riesgo de las acciones y el riesgo de la cartera
El riesgo de mercado y el riesgo único
10.5 Como Examinar el Riesgo
Mensaje 1: Algunos riesgos parecen importantes y peligrosos, pero
en realidad, son diversificables
Mensaje 2: Los riesgos del mercado son los riesgos
macroeconómicos
Mensaje 3: Es posible medir el riesgo
CAPITULO 11. EL RIESGO, LA RENTABILIDAD Y EL PRESUPUESTO DE
CAPITAL
11.1 La medición de riesgo del mercado
Cálculo de las betas
Las betas de amazon.com y de ExxonMobile
Las betas de las carteras
11.2 El Riesgo y la Rentabilidad
Por qué funciona Bien el CAPM
La línea de mercado de títulos
¿Hasta qué punto funciona bien el CAMP?
Como utilizar el CAMP para estimar las rentabilidades esperadas
11.3 El Presupuesto de Capital y el Riesgo del Proyecto
El riesgo de la empresa y el riesgo del proyecto
Los determinantes del riesgo del proyecto
No añada factores adicionales a las tasas del descuento
CAPITULO 12. EL COSTE DE CAPITAL
12.1 El coste del capital de Geothermal
12.2 El coste de capital Medio Ponderado
Como calcular el coste de capital de las empresas como una media
ponderada
Ponderaciones de mercado y ponderaciones contables
Los impuestos y el coste de capital medio ponderado
¿Qué sucede cuando hay tres (o más) fuentes de financiación?
Para terminar con Geothermal
Verifiquemos nuestra lógica
12.3 La Medición de la Estructura del Capital
12.4 Cómo calcular la tasa de Rentabilidad Exigida
La tasa de rentabilidad esperada de las obligaciones
La rentabilidad esperada de las acciones ordinarias
La rentabilidad esperada de las acciones preferentes
12.5 Como Calcular el Coste de Capital Medio Ponderado
El CCMP de las empresas reales
12.6 como interpretar el Coste de Capital Medio Ponderado
Cuando se puede utilizar CCMP y cuando no
Algunos errores comunes
Como los cambios de la estructura de capital afectan la rentabilidad esperada
Que sucede cuando el impuesto de sociedades no es cero
12.7 Los Coste de Emisión y el Coste de Capital
PARTE 4. LA FINANCIACIÓN
CAPITULO 13. PANORÁMICA DE LA FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
13.1 Cómo crear valor con las decisiones de financiación
13.2 Las Acciones Ordinarias
La propiedad de la Empresa
Los Procedimientos de votación
Las clases de acciones
El gobierno de las empresas en los Estados Unidos y en otros países
13.3 Las Acciones Preferentes
13.4 La Deuda Corporativa
Diversas formas de la deuda
La innovación en el mercado de la deuda
13.5 Las Obligaciones Convertibles
13.6 Las Pautas de Financiación Empresarial
¿Deben las empresas financiarse ante todo con fondos internos?
Las fuentes externas de capital
CAPITULO 14. COMO EMITEN TÍTULOS LAS EMPRESAS
14.1 El capital riesgo
14.2 La oferta Pública Inicial
Cómo se organiza una emisión publica
14.3 Los Aseguradores
14.4 Las Ofertas Públicas de las Sociedades Anónimas
Las ofertas generales
Los costes de las ofertas generales
Las reacciones del mercado a las emisiones de acciones
14.5 Las Colocaciones Privadas
PARTE 5. LA POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO Y DIVIDENDOS
CAPITULO 15. LA POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO
15.1 Como afecta el endeudamiento al valor de una empresa en una economía libre de impuestos
El argumento de MM
Como afecta el endeudamiento al beneficio por acción
Como afecta el endeudamiento al riesgo y a la rentabilidad
El endeudamiento y el coste del capital propio
15.2 La Estructura del Capital y el Impuesto de Sociedades
El endeudamiento y los impuestos en River Cruises
Como contribuye el ahorro fiscal por intereses al valor del capital propio
El impuesto de sociedades y el coste de capital medio ponderado
Las consecuencias del impuesto de sociedades en la estructura de capital
15.3 Los costes de la Insolvencia Financiera
Los costes de quiebra
La insolvencia financiera sin quiebra
Los costes de insolvencia varían según el tipo de activos
15.4 Explicación de la Elección de las Distintas Fuentes de financiación
La teoría del equilibrio
La teoría de la jerarquía financiera
Las dos caras de la holgura financiera
CAPITULO 16. LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
16.1 Como se Pagan los dividendos
Los dividendos en efectivo
Algunas limitaciones legales de los dividendos
Los dividendos en acciones y los desdoblamientos de acciones
16.2 La Recompra de Acciones
La función de las recompras de acciones
Las recompras y la valoración de las acciones
16.3 ¿Cómo deciden las empresas los pagos de dividendos?
16.4 Por que deberían ser irrelevante la política de dividendos
La política de dividendos es irrelevante en mercados competitivos
Las hipótesis que apoyan la irrelevancia de los dividendos
16.5 Porque los dividendos pueden aumentar el valor de las
empresas
16.6 Porque los dividendos pueden reducir el valor de las empresas
¿Por qué se pagan dividendos?
Los impuestos sobre los dividendos y las gerencias de capital según las leyes impositivas actuales
PARTE 6. EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CAPITULO 17. EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
17.1 Los Ratios Financieros
Los ratios de apalancamiento
Los ratios de liquidez
Los ratios de eficiencia
Ratios de rentabilidad
17.2 El Sistema Du Pont
Otros ratios financieros
17.3 Como emplear los ratios financieros
Principios contables y ratios financieros
Como elegir un punto de referencia
17.4 Como medir el comportamiento de la empresa
17.5 El papel de los ratios financieros
CAPITULO 18. LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA
18.1 ¿Qué es la planificación financiera?
La planificación financiera se centra en el panorama general
¿Por qué hay que trazar planificaciones?
18.2 Modelos de planificación financiera
Los elementos de los modelos de planificación financiera
Ejemplos de un modelo de planificación financiera
Un modelo mejorado
18.3 Planificadores, Tened Cuidado
Los peligros del diseño de modelos
Los supuestos del modelo de porcentaje de ventas
El papel de los modelos de planificación financiera
18.4 La Financiación Externa y el Crecimiento
CAPITULO 19. LA GESTIÓN DEL FONDO DE MANIOBRA Y LA FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO
19.1 El fondo de maniobra
Los componentes del fondo de maniobra
El fondo de maniobra y el ciclo de transformación de tesorería
La gestión de fondo maniobra
19.2 Las Relaciones entre la financiación a corto y a largo plazo
19.3 El Análisis de las Variaciones en la Tesorería y en el fondo de maniobra
19.4 El Presupuesto de Tesorería
La previsión de los orígenes de tesorería
La previsión de las aplicaciones de la tesorería
El saldo de tesorería
19.5 El Plan Financiero a Corto Plazo
Las opciones de la financiación a corto plazo
La evaluación del plan
19.6 Los orígenes de la financiación a corto plazo
Los préstamos bancarios
Los pagarés financieros o pagarés de empresa
Los créditos garantizados
19.7 El coste de los préstamos bancarios
El interés simple
El interés prepagable
El interés con saldos compensatorios
PARTE 7. LA DECISIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO
CAPITULO 20. LA GESTIÓN DE TESORERÍA Y DE INVENTARIOS
20.1 Los cobros, los pagos y los fondos en tránsito
Los fondos en tránsito
La valoración de los fondos en tránsito
20.2 La gestión de los fondos en tránsito
Como se aceleran los cobros
Como se controlan los desembolsos
La transferencia electrónica de fondos
20.3 Los inventarios y los saldos de tesorería
La gestión de inventarios
La gestión de inventario justo a tiempo
La gestión de inventarios de tesorería
Los flujos de tesorería inciertos
La gestión de tesorería de las grandes empresas
La inversión de la tesorería ociosa: El mercado de dinero
CAPITULO 21. LA GESTIÓN DEL CRÉDITO Y DE LA QUIEBRA
21.1 Las Condiciones de Ventas
21.2 Los acuerdos de Crédito
21.3 El Análisis del Crédito
El análisis de los ratios financieros
La clasificación del crédito
Cuando debe suspenderse la búsqueda de indicios
21.4 La Decisión a Crédito
Las decisiones de crédito con pedidos repetitivos
Algunos principios generales
21.5 La Política de Cobro
21.6 La Quiebra
Los procedimientos de quiebra
La opción entre la liquidación y la reorganización
PARTE 8. TEMAS ESPECIALES
CAPITULO 22. LAS FUSIONES, LAS ADQUISICIONES Y EL CONTROL DE LA EMPRESA
22.1 El Mercado del Control de las Empresas
Método 1: Las luchas por las delegaciones de voto
Método 2: Fusiones y adquisiciones
Método 3: Las compras apalancadas
Método 4: Las desinversiones y los Spin-offs
22.2 Los Motivos Razonables de las Fusiones
Las economías de escala
Las económicas de la integración vertical
La combinación de los recursos complementarios
Las fusiones como mecanismo de utilización de los fondos
excedentes
22.3 Los Motivos Dudosos de las fusiones
La diversificación
El juego de la pirámide
22.4 Como valorar las fusiones
Las fusiones financiadas con efectivo
Las fusiones financiadas con acciones
Advertencia
Otra advertencia
22.5 Las tácticas de fusión
22.6 La Adquisiciones Apalancadas
¿Llegan los bárbaros?
22.7 Las Ventajas y los Costes de las Fusiones
CAPITULO 23. LA GESTIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL
23.1 Los mercados de divisas
23.2 Algunas relaciones básicas
Los tipos de cambio y la inflación
La inflación y los tipos de interés
Tipos de interés y los tipos de cambio
El tipo de interés a plazo o Forward y el tipo al contado esperado
Algunas consecuencias
23.3 Como cubrir el riesgo de los tipos de cambio
23.4 Presupuesto de capital internacional
El análisis del valor actual neto
El coste de capital de las inversiones en el exterior
Como evitar los factores adicionales
CAPITULO 24. LAS OPCIONES
24.1 Las opciones de compra y las opciones de venta
La venta de las opciones de compra y las opciones de venta
La alquimia financiera con las opciones
24.2 ¿Qué determina el Valor de las Opciones?
Los determinantes del valor de las opciones
Los modelos de valoración de opciones
24.3 Como identificar las opciones
Las opciones sobre activos reales
Las opciones sobre activos financieros
CAPITULO 25. LA GESTIÓN DEL RIESGO
25.1 ¿Por qué es necesaria la cobertura?
25.2 Como reducir el riesgo con las opciones
25.3 Contratos de futuros
La mecánica de la negociación con futuros
Futuros financieros y futuros sobre mercancías
25.4 Los contratos a plazo (Forward)
25.5 Los Swaps
25.6 Las innovaciones del mercado de derivados
25.7 ¿Son los derivados una mala palabra?
PARTE 9. CONCLUSIÓN
CAPITULO 26. QUE SABEMOS Y QUE NO SABEMOS SOBRE LAS FINANZAS
26.1 Lo que sabemos: las seis ideas más importantes de las finanzas
Al valor actuar neto (Capítulo 4)
El riesgo y la rentabilidad (Capítulos 10 y 11)
Los mercados eficientes de capitales (Capítulo 5)
Las proporciones de irrelevancia de MM (Capítulos 15 y 16)
26.2 Lo que no sabemos: Siete problemas no resueltos de las finanzas
¿Qué determina el riesgo de los proyectos y el valor actual?
El riesgo y la rentabilidad: ¿Nos hemos olvidado de algo?
¿La teoría del mercado eficiente tiene excepciones importantes?
¿Cómo podemos explicar la Estructura del capital?
¿Cómo podemos resolver la polémica sobre los dividendos?
¿Cómo podemos explicar las olas de fusiones?
¿Qué valor tiene la liquidez?
26.3 Una observación final
APÉNDICE A. Tablas de valor actual